摘要

【资金面偏紧 国债期货高位回落】由于交易所及银行资金面陡然趋紧，债市热情迅速降温，国债期货本周呈现高位回落态势。

由于交易所及银行资金面陡然趋紧，债市热情迅速降温，国债期货本周呈现高位回落态势。

周一开始，交易所质押式回购利率呈现逐级走高态势。数据显示，本周前两天，交易所1天期质押式回购利率加权平均价格便上升了140个基点以上。周三该利率冲至最高18%的位置。

多位市场人士认为，非银机构可能存在再度加杠杆现象。

本周银行间市场资金价格小幅走高。DR007周一当日收盘为10%，全周加权利率也一路震荡向上，一度超越了3%的位置。Shibor周利率本周涨7个基点，也呈现逐级走高态势。

资金价格趋紧，让上周火爆的行情瞬间降温，本周债市行情几乎单边向下。本周国债期货两大主力合约均收阴线。其中十年期国债期货主力合约T1806收报94.50元，周跌幅0.66%；五年期主力合约TF1806收报97.690元，周跌幅0.30%。

本周，央行仅仅在周一实现了投放平衡，此后周二到周四的主要基调仍是回笼资金。全周净回笼了2700亿元资金。

除了资金价格走高外，美债收益率4年来首次突破3%，也让市场十分紧张。

此前央行行长易纲在博鳌论坛上表示，中美利差处于比较舒服的区间。新湖期货分析师李明玉认为：“当时中美利差大约在90个基点附近，近期中美债市此消彼长，利差大幅收缩，因此市场也十分谨慎。”

李明玉表示，随着25日降准后资金价格回落，未来经济基本面仍会主导债市。